市场综述：据百川盈孚统计，本周镁市场行情报价先涨后跌，整体涨幅50元/吨，本周前期受硅铁价格持续上涨影响，成本发酵镁价格上探，周后期受成交放缓影响，市场行情报价理性回调。目前上下游企业博弈为主，成本面利好而下游畏高情绪利空，预计短期镁市场行情报价窄幅盘整运行。具体影响因素有：

  1.受硅铁价格持续上涨且强势运行，金属镁价格持续上探，因此周前期镁价格持续上行。

  2.镁价格上着的幅度过大，下游买方畏高情绪凸显，周后期市场成交持续放缓，镁价理性回调。

  3.上游工厂上周出货情况较好，本周库存处于可控局面，降价意愿不强，市场行情报价缓慢下行。

  4.中间贸易商手中订单价格普遍倒挂，推迟采购，市场主要以零星刚需成交为主。

  截至当前，99.90%金属镁含税指导价陕西地区18400-18600元/吨，山西地区含税指导价18600-18800元/吨，宁夏地区含税指导价18450-18650元/吨，新疆地区含税指导价18200-18400元/吨，99.90%金属镁中国离岸含税指导价2970-3000美元/吨。

  供应方面：本周金属镁周度产量小幅增加，预计周度产量增加约400吨至15400吨，环比增长2.2%。

  需求方面：本周镁合金及镁粉开工率继续下滑，而铝加工及海绵钛领域稍有增加，整体需求基本稳定。

  成本方面：本周金属镁成本上涨，本周原料硅铁价格持续上涨200-300元/吨，而煤炭价格出现小幅上涨，预计综合成本增加约200元/吨至17000元/吨。

  利润方面：本周金属镁利润小幅下降，本周金属镁价格持续上涨50元/吨，而成本亦增加约200元/吨，整体利润走低。

  库存方面：本周金属镁上游工厂库存增加，本周市场供给增加约400吨，而周度成交整体有限，预计本周上游工厂库存量为14000吨。

  后市预测：短期来看，原料煤炭及硅铁价格高企，而下游企业高价接受意愿偏低，百川盈孚预计镁市场行情报价小幅区间波动，预计短期价格运行区间18000-18500元/吨，中长期来看，进入夏季，上下游企业开工均下降，供需双弱，中期镁价依然不具备较大幅波动可能，预计中长价格运行区间16500-19000元/吨。具体分析如下：

  1.虽硅铁及煤炭价格持续大面积上涨动力不足，但依然处于易涨难跌局势，成本面支撑依然明显。

  2.经历前期镁价暴涨暴跌后，下游买方普遍谨慎应市，对快速上涨行情观望为主，不易接受高价。

  3.进入夏季，上游镁厂检修市场供给下降，海外企业夏休需求减弱，供需双弱，市场供需矛盾相对不明显。

  4.疫情形势缓解，货币宽松拉动需求，整体宏观面为金属镁价格奠定中高位区间运行基调。

  综上所述，预计短期市场行情报价小幅区间整理，中长期市场行情报价中高位区间运行。短期预测陕西地区99.90%镁锭价格运行区间18000-18500元/吨，山西地区价格运行区间18200-18700元/吨。

  下游方面：本周镁合金价格先涨后跌，涨跌原因皆在于原料价格波动，受上月镁价暴涨影响，下游压铸企业对镁合金采购量减少，本周需求保持疲软态势。截止当前，中国镁合金主流含税报价20450-20750元/吨。鉴于金属镁价格窄幅区间整理，预计后市镁合金价格持稳。预计后市价格的范围20450-20750元/吨。

  本周镁粉价格先涨后跌，涨跌原因皆在于原料价格变革，下游钢厂及化工厂按需采购，本周镁粉市场成交稍有改善。截止当前，中国规格20-80目主流报价19700-20000元/吨，鉴于金属镁价格窄幅区间整理，预测镁粉价格持稳，预计后期价格运行区间19700-20000元/吨。

  铝加工市场：本周铝加工产品价格均价整体较上周价格均价有下跌。周内伦铝价格震荡运行，整体均价较上周有所下跌。周前期美国就业数据显著改善，美元指数大幅反弹重挫有色价格，后美国非农就业数据没有到达预期，市场对美国收紧货币政策的担忧缓解，美元大跌有色金属大幅反弹。周后期美联储货币政策摇摆，外盘金属涨跌分化，伦铝表现抗跌性。周内沪铝价格震荡运行，整体较上周均价有所下跌。周内国储抛储传闻影响市场氛围，某些特定的程度上加剧市场恐慌情绪，铝价大跌。宏观面的不确定风险，令铝价震荡不停。目前需求端表现平稳，叠加铝锭、铝棒社会库存继续去化，对铝价有强力支撑。近期抛储传闻不断，对市场乐观情绪影响较大，铝价持续震荡运行。但中国国内消费暂未有明显转弱的迹象，下游临近旺季尾声，需求仍向好，下游市场受高位震荡的铝价影响整体表现观望情绪较浓，部分采购商接货兴致不佳，但铝价回调铝加工产品价格有所回落，下游接货情绪有所提升。预计下周及随后几周铝加工产品价格随着基价回落而下跌，预计价格或将下行50-100元/吨。

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